REIT DATA

2007.11.24.Up Dated.

J-REITの市場規模

　　　ＪＲＥＩＴの市場規模を時価総額で見ると、株価調整前では６兆円を超えていましたが、現在は５兆円程度になっています。
この規模を世界のＲＥＩＴと比較すると、大凡、米国４８兆円、欧州（英・仏・蘭等）２０兆円、豪州１２兆円に次いで、４番目の規模となります。
日本の次はカナダで日本の半分程度、その次はシンガポールで２兆円程度という規模です。
この他にも、ＲＥＩＴが創設されている国があり、（国別では１７ヶ国）これらを全て合わせたＲＥＩＴの規模は約９５兆円程度と見られています。
一方、世界のストック・マーケット規模は7,200兆円程度と言われており、これに比べるとわずか1.3％の規模にしか過ぎません。
このように見ると、ストック・マーケットの波動の一部が及ぶだけで、ＲＥＩＴ市場は変動を起こします。
今日のＪＲＥＩＴの調整も、ストック・マーケットと並ぶ債券市場（債券市場の規模は兆の上の京単位だと言われています。）の影響から始まりましたが、今後はストック・マーケットの影響も受けそうです。

　投資の世界では、株式と債券が伝統的な投資商品ですが、規模こそ及ばないものの不動産も伝統的な投資商品なのです。
従来であれば、不動産に投資するのは簡単ではありませんでしたが、ＲＥＩＴという仕組みにより他の投資と同じように簡便な投資になりました。
従って、将来の投資市場では、株式、債券、不動産（ＲＥＩＴ）が主要な投資商品になる可能性があります。
これはＲＥＩＴにとっては歓迎すべき方向ですが、一方、ＲＥＩＴの規模は株式や債券のように簡単には大きくはなりません。（裏付けとなる実物不動産の取得が必要）
そのため、時価総額が小さいという状態が続くことで、株式・債券の２大マーケット影響を受け易くなります。
ＲＥＩＴは、株式と債券の中間に位置する投資商品だと考えられていて、原則はインカム型商品なのですが、投資資金の流れによって、比較的大きな株価（投資口価格）変動を起こしてしまいます。
今のＪＲＥＩＴは、まさにその状態で、株式よりも大きな値動きになっていますが、これも資金の流れが原因です。
ＪＲＥＩＴの本来の価値とは関係のない部分で株価が乱高下するのはこのメカニズムによるものだと考えられますが、良し悪しは別にしてどうしようもない問題です。

　それでは、この先も続くのかという事が気になりますが、前述の考え方からすれば当分は収まりそうもなく、一旦収束しても、また起こるということになりそうです。
逆に、ＪＲＥＩＴの動きが安定するようになれば、それは世界の投資資金から見放された状態になったとも言えますので、これも困ります。
投資家にとって、こういうＪＲＥＩＴをどのように見ていけば良いのかは、基本に戻って長期投資で見ることです。
投資口価格の上下に一喜一憂せずに、インカムの連続性と安定性を吟味し、成長力（配当金だけでなく、保有不動産の質も見る）をチェックしていれば、自ずと投資利益が得られるはずです。
この視点さえ持っていれば、投資口価格の上下を楽しむことも可能ですので、見方によっては、ＪＲＥＩＴ投資はこれからが面白いとも言えそうです。